6 Choses À Savoir Sur Cette Semaine de l’ECO Rapport

Rédigé par Daniel Nevins via FFWiley.com,

Voici six choses que vous aimeriez savoir sur le Congressional Budget Office 2018 Budget à Long Terme de Perspectives, qui a été publié mardi.

  1. La communauté de base du scénario de référence montre que la dette fédérale détenue par le public en flèche vers le haut sur une trajectoire pas vu depuis 2009, mais cette fois sur une base soutenue et que le manquement à 150% du PIB d’ici 2048. Voici le graphique:

  1. Dans le cas du PIB pourcentages sont trop abstrait pour vous, nous pouvons traduire en quelque chose de plus significatif. À l’aide de la communauté de base de la population et les chiffres de l’inflation, nous convertissons les projections pour les montants en dollars par habitant (en constante 2018 $), puis avec des chiffres allant de usdebtclock.orgnous estimons que les montants en dollars par contribuable. Voici le résultat de l’ajustement graphique:

  1. Mais le scénario de base est de deux tads optimiste. Tout d’abord, il suppose l’élimination des scores de réductions d’impôt que dans la vraie vie Congrès étend chaque fin d’année, régulièrement, comme si de l’envoi des cartes de congé annuel. Deuxièmement, le scénario de référence le scénario de l’économie fonctionne plus en douceur que de Justifierde son travail à la croissance de la productivité augmente de plus de la moitié de un pour cent à partir du 1% le rythme de ces 12 dernières années, et le taux de chômage moyen au cours des 30 prochaines années, tombe à un record de tous les temps faibles de 4,6%. (Le plus bas de 30 ans, la moyenne est de 5,1% à partir de 1948 à 1977, et le résultat a été accablé par la conscription pendant la république de corée et du Vietnam Guerres.) Voici un graphique montrant comment optimiste le CBO est à l’égard du taux de chômage:

  1. Si nous construisons un scénario alternatif pour permettre à la législative ordinaire “correctifs”, tandis que l’ajout d’une récession modérée au contraire vierges perspectives économiques, nous constatons que l’augmentation de la dette de près de 50% plus rapide que celle indiquée dans la référence. (Vous pouvez trouver notre analyse ici.) Par exemple, au lieu de la violation de $200K par contribuable, en 2034 comme dans le graphique ci-dessus, la dette des violations $200K par contribuable dès 2028. Ce ne sera pas la surprise de nos lecteurs réguliers, depuis que nous avons été la production de notre alternative de la dette scénario pour six ans maintenant. Mais cette fois, nous avons de l’entreprise notre scénario montre presque la même 2028 estimations que le “business as usual” et “récession” scénarios élaborés récemment par Goldman Sachs et résumées dans le présent rapport par ZeroHedge (recommandé).
  2. Le CBO est de plus en plus en garde contre une possible crise financière, comme le montre le tableau suivant. Nous avons extrapolé le graphique de la tendance à la hausse (superposition d’une projection sur une projection) et est arrivé à une conclusion qui en 2047, le CBO va renommer son budget annuel rapport de La prochaine Crise Financière, et par 2059 il sera distribué par l’Office de Crises Financières (BCE).

  1. Comme un rappel de ce qui “la dette détenue par le public”, tous les chiffres mentionnés ci-dessus excluent les environ de 5 billions de dollars que le gouvernement doit à la Sécurité Sociale et Medicare fonds d’affectation spéciale et des employés fonds de retraite (intragovernmental de la dette). Congrès justifie l’exclusion de ces passifs en soulignant qu’il ne peut les éliminer avec un trait de crayon—elle n’aurait besoin que de promulguer une loi disant qu’il n’a pas vraiment d’avoir à payer ces montants. Bien sûr, les politiciens nous rappeler tout le temps qu’ils êtes désespérés pour emporter notre Sécurité Sociale et Medicare—surtout lorsqu’ils sont sur la campagne—de sorte que leur justification est totalement compatible.

Un Autre Fait Amusant

Si l’on ajoute intragovernmental de la dette de notre scénario alternatif au projet “brut” de la dette, il montre de la dette par contribuable violation de $200K deux fois plus rapidement—en 2023—au moment où la dette par rapport au PIB serait de 120%. Que la figure des liens en recherche, nous avons mené il y a quelques années à l’aide de centaines d’années de donnéesmaintenue par l’université de Harvard , Kenneth Rogoff et Carmen Reinhart, avec une vingtaine d’autres sources de données. Nous avons constaté qu’aucun pays n’a jamais réduit son ratio dette / PIB de plus de 120% à 90% sans le, soit 1) la coiffure de ses créanciers, en cas de restructuration ou d’un simple défaut, 2) la réalisation d’un excédent budgétaire à la réduction de la dette de la période, et non pas seulement d’un excédent primaire, mais un honnête à la bonté de l’excédent du type de l’Amérique a vu seulement deux fois dans la dernière de 57 ans ou 3) à la fois.

En d’autres termes, la croyance populaire que la dette publique peut être “gonflé à l’écart” ne parvient pas à expliquer comment la dette problèmes ont été résolus par le biais de l’histoire. Généralement, la répression financière a été plus puissant que celui de l’inflation (sans répression, l’inflation des lecteurs jusqu’les frais d’intérêt, parfois détérioration des ratios de la dette), mais aucune n’a permis de résoudre un grave problème d’endettement sans un rôle plus important joué par le paiement des ajustements, de violentes de discipline budgétaire, ou les deux. (Pour les détails de chaque épisode de la dette brute excédant actuelle de l’Amérique total de l’ordre de 105% du PIB, voir notre livre d’Économie pour des Penseurs Indépendants.)

Un Dernier Fait Plaisir

Lorsque le CBO a évalué son exactitude des prévisions, en 2015, il a constaté que ses prévisions de recettes du gouvernement pour cinq ans dans le futur ont été de 5,3% de plus que les résultats réels, en moyenne, plus de 28 ans de la prévision. Il a attribué le grand les erreurs de prévision pour la plupart à “la difficulté de prévoir lors de la récession économique”, tout en notant que la plus grande des erreurs se sont produites au cycle des affaires sommets.

En d’autres termes, comme tout le monde, le CBO devient trop optimiste, comme l’expansion économique de l’âge. (Nous sommes tous humains, non?) Après avoir découvert ce biais, vous pourriez vous attendre à voir les ajustements à la hausse le taux de chômage des projections, le taux de chômage étant l’un des plus grands générateurs de revenus et d’un budget-killer à la récession. Mais, après vérification de l’intégralité de la prévision de l’histoire pour le taux de chômage, nous avons constaté que:

  • La projection de 30 ans, moyenne de 4,6% (indiqué dans le tableau ci-dessus) est le plus bas jamais

  • La projection d’extrémité de 4,7% (pour les années 2037 à 2048) est également le plus faible jamais

  • Ces deux chiffres sont nettement en deçà des chiffres à partir de 2015 (5.3% pour le moyen et le point de terminaison), lorsque le CBO a révélé son optimiste la prévision des biais.

Autant pour l’apprentissage de vos erreurs. Quand il s’agit de chômage, c’est le plus optimiste jamais, et pourtant, il résulte de la dette fédérale d’exploser plus élevé.

Conclusions

En argentine, nous nous trouvons ici?

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