BCE Mains de l’Italie Un Ultimatum: “Obéir Budget de l’UE des Règles Ou Nous ne Vous sauvera pas’

Avec le Washington Post, le renforcement de mettre un plancher sous les actions américaines jeudi après-midi par la déclaration que le Président Atout serait de rencontrer le Président Chinois Xi Jinping au mois prochain sommet du G-20 (alors que le titre calmé le marché, il ne change pas le fait que, comme pour tout ce qui concerne l’Atout de l’administration, ceci reste sujet à changement), les investisseurs ont apparemment oubliée la dernière sinistre titres hors de l’Italie. À savoir, Reuters a signalé que la BCE ne viendra pas à l’Italie de sauvetage si le gouvernement ou les banques à court de liquidités , à moins que le gouvernement italien de la première fixation d’un plan de sauvetage de l’Union Européenne. Bien sûr, ce serait presque certainement exiger que la coalition populiste fin de son jeu en cours de l’exercice de poulet avec Bruxelles et à abandonner ses rêves de l’abaissement de l’âge de la retraite et de l’extension d’un revenu de base à tous les italiens – les politiques de manière à assurer un avenir politique pour le M5S et de la Ligue.

En effet, la BCE du dernier ballon d’essai, équivaut à un chantage: Soit les Italiens acceptent de tomber en arrière, en ligne et à obéir budgétaire Européenne, lignes directrices, ou la banque centrale va s’asseoir et regarder comme les rendements des obligations de surtension, en fournissant les agences de notation encore plus de munitions pour couper de la dette italienne à la junk – garantir efficacement la Grèce de la style et la crise bancaire la liquidité robinets sont éteints.

ECB

Et pour éliminer un doute subsistait que c’était une volonté délibérée de coordonnée de fuite, Reuters a cité “cinq hauts sources familières avec la BCE, de la pensée,” dont beaucoup étaient “présents au sommet économique de l’Indonésie.” Bien sûr, la BCE sources ont précisé qu’ils sont simplement agir dans le meilleur intérêt de l’union monétaire. Parce que si l’Italie est permis de secouer le joug de l’austérité Européenne et ré-affirmer sa souveraineté, alors ce serait arrêter l’Espagne ou le Portugal de faire de même?

Les sources, présente un sommet économique en Indonésie, dit que l’Italie pourrait encore éviter une crise de la dette si son gouvernement de changer de cap, mais ne doivent pas compter sur la banque centrale pour apprivoiser les investisseurs ou de soutenir ses banques.

C’est parce que les règles de l’UE ne permettent pas l’aide de la BCE à un pays, à moins que cela s’est déjà mis d’accord sur une opération de sauvetage “programme” – le jargon politique pour un plan de sauvetage en échange de serrage de ceinture et les réformes économiques douloureuses, une option que le gouvernement italien a fermement rejeté.

Toute tentative de contournement de ces règles nuirait à la crédibilité de la BCE au-delà de la réparation et de saper l’acceptation de l’union monétaire dans les pays créanciers, comme l’Allemagne, les sources ont indiqué.

“C’est un test pour montrer à l’Europe et à ses mécanismes de travail,” a dit l’une des sources sur la touche du Fonds Monétaire International annuel de réunions en Indonésien de la station balnéaire de Nusa Dua.

Maintenant, si l’Italie au lieu lancés sur la voie de la discipline budgétaire, la BCE serait plus qu’heureux de renflouer la dette du pays via Outright monetary Transactions (jamais utilisé de programme adoptées par la BCE en 2012 pour restaurer la confiance dans l’euro et de l’endettement dans la zone euro, au milieu d’un plein essor de la crise de la dette).

Mais voici le hic: Même si les populistes ignorer cette menace et de la refuser à genoux pour la Commission Européenne, la BCE pourrait encore intervenir et unilatéralement strong-arm le gouvernement à abandonner ses plans de relance budgétaire. Parce qu’une fois que les obligations italiennes perdent leur qualité de valeur d’investissement de l’état (sur un scénario de plus en plus de ressembler à une quand pas un si), les banques italiennes seront confrontés à un choix impossible: Impossible d’utiliser la dette italienne sur leurs bilans afin d’assurer la liquidité à court terme, et dans l’impossibilité de les revendre à la BCE dans le cadre de la banque centrale du programme de QE, Les banques italiennes qui n’ont pas assez de la dette italienne sur leurs livres serait obligé de demander d’Urgence une Assistance de Liquidité de la Banque d’Italie. Mais avant que la Banque d’Italie pourrait aller de l’avant et de débourser ces fonds, ces banques auraient besoin de prouver qu’ils sont de solvant (qui ne le serait pas) ou le gouvernement italien aurait besoin pour s’assurer qu’un programme de l’exercice de la discipline est en place. S’ils refusent, l’épargne régulier, les Italiens seraient en danger.

Les banques qui n’ont pas d’alternative garantie de bonne qualité serait alors nécessaire de demander une bouée de sauvetage connu comme de Liquidité d’Urgence de l’Aide fournie par la Banque d’Italie.

“Il y a des banques qui sont en assez bonne forme, donc il ne serait pas tous d’entre eux (demande d’ELA),” une autre source a déclaré.

Mais même ELA pourrait se heurter à des contraintes après un certain temps si l’on se fonde sur une croissance trop élevée.

Comme ELA ne peut être accordée à des banques solvables, le Conseil de la BCE pourrait exiger que le programme économique est en place en Italie avant qu’il donne son clair à de grandes quantités de BCE trésorerie décaissée, beaucoup comme il l’a fait en Grèce.

Mais avant de détérioration des conditions de crédit à un tel degré extrême, les déposants auraient probablement couper leurs liens avec le système bancaire italien – comme beaucoup (correctement) partent du principe que leur argent serait plus en sécurité en vertu d’un matelas et d’un brutal bank run en découleraient.

S&P et Moody’s, deux des quatre agences de notation reconnues par la BCE, sont appelés à émettre un avis actualisé sur les obligations italiennes à la fin du mois. Mais compte tenu de l’insistance que Luigi Di Maio et Matteo Salvini (les dirigeants du parti qui sont effectivement à la tête du pays) ont démontré au cours des derniers mois, on imagine italienne des stocks, qui est récemment entré dans un marché baissier, sont dirigés pour encore plus bas des bas.

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